经济参考报:龙光集团持续高质量增长凸显强劲韧性

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龙光集团(03380)再次交出了一份靓丽的中期“成绩单”。在权益合约销售、营业收入、盈利能力及财务稳健性等多个方面表现出色,多项指标持续领先。

上半年,龙光集团实现归母净利润61.6亿元人民币,同比增长20.1%。净利润率20.3%,同比上升0.7个百分点。归母核心利润53.3亿元,同比增长18.3%。核心利润率17.6%,同比上升0.3个百分点。

净资产收益率(ROE)是衡量企业盈利能力的核心指标。截至2020年6月30日,龙光集团动态ROE为35.4%,连续八年平均ROE超30%。盈利能力持续领先。

跨周期持续发展,土储丰厚优势显著

据国家统计局数据显示,上半年商品房销售面积6.94万平方米,同比下降8.4%。其中,住宅销售面积下降7.6%,办公楼销售面积下降26.5%,商业营业用房销售面积下降20.7%。上半年,龙光集团实现权益合约销售额463.5亿元,同比增长12.1%,完成全年1100亿元权益销售目标的42%,权益销售额增速及任务完成率居行业前列。

充裕优质的土储是房企长期发展的关键因素。龙光集团聚焦粤港澳大湾区、长三角两大核心都市圈和西南、中部两大城市群,上半年通过招拍挂、收并购、城市更新等多渠道,逆周期扩充优质土储资源。截至2020年6月30日,龙光集团拥有土储总货值9340亿元,支撑公司继续穿越周期,实现长期持续增长。

半年报显示,龙光集团在粤港澳大湾区土储货值增加至7620亿元,占土储总货值比重82%。龙光集团战略性增加高能级城市布局,进军上海城区,在长三角投资项目达到11个,发展可期。龙光集团近期可开发土储货值4791亿元,占总货值比例51%,能满足未来3年权益合约销售增长需求。土储平均地价仅4610元/平方米,地货比31.6%,低于同行业水平,这是龙光集团长期盈利能力的重要保障。

纵览半年报,从业绩表现来看,龙光集团已建立了跨越周期的、持续性的长期盈利能力。

财务持续稳健,彰显投资价值

龙光集团坚持稳健的财务策略,追求长期稳定的现金流和良好的资本结构,为未来长期持续发展打好坚实基础。报告期内,上半年新增融资平均利率5.45%,加权融资成本降至5.93%,债务结构进一步优化,融资成本持续降低。

半年报显示,截至2020年6月30日,龙光集团净负债率保持在68.3%的稳健水平,低于行业平均值,利息覆盖率达4倍;龙光集团持有现金及银行结余增加至419亿元,现金短债比达2倍,流动性充裕,无债务到期的资金压力。

龙光集团宣布,派现金中期股息每股43港仙,派息额占归母核心利润约40%,这也是龙光集团连续5年派息比率达40%。以业绩发布前一天收盘价计算,龙光集团期内股息收益率达6.2%,股息率优势明显,投资价值突出。截至2020年中期,龙光集团每股分红累计达3.03港元,给投资者带来可观的长期投资收益。

上半年,龙光集团大力推动卓越产品、企业管理机制、ESG体系等机制建设,成效显著。在产品方面,推动产品线持续升级;在企业管理机制上,巩固职业经理人共创共享价值机制,推动股东价值长期持续增长;在ESG体系上,成立可持续发展委员会,由龙光集团董事会主席亲自担任委员会主席,推动完善可持续发展策略,提升环境保护、社会责任和治理水平。

龙光集团高质量的发展获得行业和市场高度肯定。7月30日,MSCI给予龙光集团“BB”级ESG评级,企业社会价值和资本市场影响力持续提升。

龙光集团定位于“城市综合服务商”,实施住宅开发、城市更新、商业运营、产业运营等多重模式驱动。其中,住宅开发未来3年权益合约销售额要保持年均20%增长,推动销售规模与利润效益持续高质量增长;提升城市更新优势地位,巩固新的业绩增长点;持续提升经营性收入规模,形成商业运营新格局;探索产业开发运营新路径,培育新的业绩增长点,这些都是龙光集团持续实现高质量增长的重要内容。

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